Акции компаний малой капитализации

   
Монолит - Публикации

Одна из тем, вокруг которой идут давние и жаркие споры в инвестиционных и финансовых кругах, — это «эффект малых компаний», т. е. способность акций компаний малой капитализации показывать более высокую доходность, чем акции крупных компаний. Если это действительно так, то любой серьезный долгосрочный инвестор должен иметь в своем портфеле изрядную долю таких акций. По поводу акций малых компаний наверняка можно сказать лишь одно: независимо от доходности они всегда более рискованны. Основной спорный момент связан с тем, являются ли периоды более высокой доходности акций малых компаний случайными или же имеют устойчивый паттерн. Учитывая, что доходности любых акций подвержены довольно сильным колебаниям, неудивительно, что временами акции малых компаний переигрывают акции крупных. На самом деле, история не дает нам ни неопровержимых доводов в пользу покупки акций малых компаний, ни четких указаний на то, когда они могут переиграть своих крупных собратьев. История ясно говорит об одном: акции малых компаний обычно более рискованны, чем акции крупных. Практически при любом падении рынка все начинают жаловаться на то, что ведущие индексы, такие как S&P 500 и Dow Industrials, преуменьшают масштабы потерь. Если что-то и преуменьшается, так это потери акций малых компаний.

Среди сегодняшних компаний малой капитализации вряд ли можно найти новуюMicrosoft или Cisco. Почему-то многие инвесторы представляют себе малые компании в виде «доткомовского гаража», где пара сотрудников разрабатывает веб-сайты следующего поколения. Как бы романтично это ни звучало, на деле все не так. В одной из научных работ были исследованы 20% самых мелких по рыночной капитализации компаний из тех, что торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже. В этой группе, безусловно, много интересных субъектов, но реальных «компаний в гараже» почти нет. Что касается доткомов 1990-х гг., то большинству из них удалось стать компаниями высокой капитализации после первоначального публичного предложения. Сегодня судьба многих из них развивается по иному сценарию, далекому от того, который мы привыкли ассоциировать с малыми компаниями. Как и где найти новуюMicrosoft или Cisco, ни теории о сверхдоходности акций малых компаний, ни другие концепции, к сожалению, не объясняют.

Дата: 26 января 2014, Просмотров: 93

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 14*1-3