Арбитраж гарантирует эффективность рынков

   
Монолит - Публикации

Арбитражем называется одновременная покупка и продажа ценных бумаг на разных рынках, когда есть возможность получить безрисковый доход. (Не стоит путать это с «рисковым арбитражем», когда игра ведется на акциях компаний — участниц слияний или поглощений и серьезный риск налицо.) Предположим, компания торгуется на биржах в Нью-Йорке и Лондоне. В Нью-Йорке она торгуется в долаарах, в Лондоне в британских фунтах. Единственным различием в ценах между двумя биржами должен быть обменный курс пары доллар-фунт. Если это не так, трейдер может купить акции в одном городе и продать в другом с гарантированной прибылью. Но поскольку нельзя бесконечно получать что-то бесплатно, такая ситуация сохранится недолго. Если в Лондоне акции стоят дешевле, чем в Нью- Йорке, арбитражная покупка в Лондоне подтолкнет цену акций вверх, тогда как арбитражная продажа в Нью-Йорке продавит ее вниз. Когда будет установлено равновесие между рынками, арбитражная торговля прекратится.

Арбитраж и эффективность вытесняют мелкие нерациональные причуды из поведения рынка, оставляя более крупные как паттерны рыночной психологии. Периодически можно услышать заявления о различных сезонных циклах или эффектах дней недели. Одна из самых обсуждаемых эмпирических закономерностей — эффект января, согласно которому акции в январе показывают лучшую доходность, чем в остальные месяцы. Если бы это было так, для того, чтобы заработать прибыль, достаточно было бы купить 31 декабря и продать 1 февраля. В последние несколько лет арбитражеры, по- видимому, сыграли свою роль. Многие аналитики пытались объяснить высокие приросты рынка акций в ноябре тем, что «эффект января передвинулся в этом году на ноябрь».

Дата: 21 февраля 2014, Просмотров: 96

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 13*2-3