Четыре портфеля для четырех инвесторов

   
Монолит - Публикации

Самыми распространенными из mix являются ипотечные ценные бумаги, которые создаются, когда финансовый институт покупает ипотечные кредиты и затем выпускает под них облигации. Каждый, кто когда-либо читал надпись мелким шрифтом в своем ипотечном договоре, знает, что обычно заемщику разрешается погасить кредит раньше срока, если он хочет (или если продает дом до истечения 30 лет). При досрочном погашении базовых кредитов небольшая часть облигаций также погашается досрочно. Если ипотечные кредиты имеют плавающую процентную ставку, то может изменяться и график платежей, ожидаемых инвестором. Эти ценные бумаги, которые часто называют облигациями, обеспеченнымиактивами, являются более сложными инструментами и несут свои риски, связанные сдвижением процентных ставок.

Последний вид облигаций, который мы упомянем, — бросовые облигации. Эти бумаги выпускаются компаниями с сомнительным кредитным качеством, которые могут обанкротиться задолго до срока погашения. Конечно, высокие риски обычно компенсируются очень высокими процентными ставками. Более того, если компания работает успешно, ее бумаги могут оказаться гораздо менее рискованными, чем предполагалось. В таких случаях рейтинговые агентства обычно повышают кредитный рейтинг, и цены облигаций могут резко подскочить. Риски бросовых облигаций связаны с конкретными компаниями-эмитентами. Поэтому эта группа ценных бумаг зачастую больше похожа на акции, чем на облигации инвестиционного уровня.

Последний класс активов является самым простым, но в то же время одним из самых важных — это денежные инструменты. В инвестиционной практике под денежными инструментами понимаются, в частности, казначейские векселя или фонды денежного рынка, с очень короткими сроками погашения и относительно низким или нулевым кредитным риском. Хотя доходность таких инструментов обычно бывает очень небольшой, они предлагают значительную надежность и безопасность. Для инвестора инструменты денежного рынка выполняют две функции. Во-первых, при коротких сроках вложений они являются единственным разумным вариантом. Если вы планируете внести плату за обучение на следующей неделе или сделать первый взнос за дом через месяц, держите средства в денежных инструментах, а не в облигациях или акциях. Вероятность большого падения акций на месячном интервале может быть небольшой, но если это случается, последствия оказываются катастрофическими. Во-вторых, денежные инструменты предлагают самый эффективный способ снижения риска. Как мы видели в главе 12, небольшая доля денежных инструментов может в значительной мере снизить риск вашего портфеля.

Дата: 18 января 2014, Просмотров: 93

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 3*6-7