Чрезмерный рост или падение обменного курса

   
Монолит - Публикации

Наша идея о том, что в краткосрочном периоде обменный курс определяется пересмотром инвестиционных портфелей, кажется несколько отстраненной от долгосрочного паритета покупательной способности и анализа денежных показателей, описанных в предыдущей главе, И все же, все они должны быть взаимосвязаны, так как краткосрочный период, в конце концов, перерастает в долгосрочный. Мы уже упоминали один из основных факторов, определяющих этот поток: международные инвесторы частично формируют свои ожидания, связанные с обменным курсом, на убежденности в том, что обменные курсы будут стремиться к значениям, определенным ППС

Рассмотрев эту зависимость более детально, мы убедимся, что зарубежные инвесторы могут весьма ргйтбнаЖно реагировать на новую информацию, превысив предельный долгосрочный валютный курс равновесия, а затем медленно вернувимеъ к нему. То tOrb в краткосрочном периоде обменный курс превышает свдетэдрбчную величину или не достигает ее, а затем к ней возвращаете.

На рисунке 19.2 отображен данный процесс, который возможен даже в том случае, если все инвесторы правильно рассчитают фьючерсный валютный курс равновесия. Предположим, отечественная денежная масса неожиданно возросла на 10% за время г0, а затем восстановила темпы роста, которые ранее прогнозировали инвесторы. Очевидно, что постоянный ЇО%-ньтй рост денежной массы должен привести к подорожанию на 10% иностранной валюты, если значения паритета покупательной способности и анализа денежных показателей останутся неизменными. В долгосрочном периоде и уровень отечественных цен (Р), и стоимость иностранной валюты (г) должны увеличиться на 10%.

Дата: 31 октября 2014, Просмотров: 70

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 20*3-2