Что такое риск

   
Монолит - Публикации

Поскольку граница эффективности выражает сущность распределения активов и диверсификации, о ней стоит сказать еще пару слов. Области выше и слева от границы при всей своей привлекательности недостижимы. Нам бы хотелось, чтобы низкорисковая инвестиция в казначейские облигации приносила годовую доходность 20%. К сожалению, это невозможно. Областей ниже границы определенно нужно избегать. Например, акций иностранных компаний в 1990-е гг., когда японский рынок вступил в фазу затяжного падения. Верхний конец границы всегда совпадает с доступным активом, имеющим максимальную доходность независимо от риска, нижний конец — с доступным активом, имеющим минимальный риск независимо от доходности. Все точки вдоль границы в равной мере обоснованны и интересны —они представляют собой множество эффективных портфелей, предлагающих наилучшее соотношение риска и доходности.

Как определить, где лучше быть на этой границе? Вы, как инвестор, должны решить, какой риск можете себе позволить. Если вы любите рисковать, правая верхняя часть границы — для вас. Если вы не приемлете риск или в вашем распоряжении мало времени, переместитесь ближе к нижней левой части. Обо всем остальном можно прочитать в разделах, где мы говорили об инвестиционных горизонтах и индивидуальной склонности к риску. В конце концов, какой риск взять на себя, каждый решает сам, и ни один консультант и ни одна книга не примет это решение за вас.

Из всех многочисленных аспектов распределения активов и диверсификации, пожалуй, самым спорным является представление риска в виде стандартного отклонения доходности актива. Во-первых, даже среди тех, кому довелось изучать статистику, большинство не до конца понимает, что такое стандартное отклонение. Во-вторых, читая о стандартном отклонении, люди обнаруживают, что с математической точки зрения доходность на 10% выше среднего уровня добавляет столько же риска, как и доходность на 10% ниже среднего уровня.

Дата: 10 февраля 2014, Просмотров: 92

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 10*3-5