Финансовый анализ

   
Монолит - Публикации

Обычно при финансовом анализе исходят из того, что ставка дисконтирования является постоянной независимо от количества лет. Если она равна 8% годовых, это говорит о том, что указанные 8% нарастают в течение заданного количества лет. Хотя 8% кажутся небольшой величиной, сложный процент дает весомый результат. Один доллар в этом году эквивалентен $2,16 через 10 лет42. Или, если взглянуть на ситуацию под другим углом, доллар, полученный через 10 лет, сегодня стоит не больше 46 центов, исходя из ставки дисконтирования 8%. Чем больше во времени отодвигается получение дохода, тем меньше он стоит сейчас. Доллар, который будет получен через 80 лет при 8%-ной ставке дисконтирования, сегодня стоит примерно один цент. Таким образом, один из подходов к определению стоимости акции — дисконтировать все будущие денежные поступления по этой акции и сложить полученные результаты.

Вторая часть головоломки — денежные поступления. Под денежными поступлениями понимаются дивиденды. Многие компании выплачивают дивиденды, хотя некоторые — нет Это не значит, что акции, по которым не платятся дивиденды, ничего не стоят. Просто это говорит о том, что фундаментальная стоимость этих акций может быть основана на ожидаемой будущей цене продажи. Разумеется, в конце концов инвесторы будут оценивать стоимость этой бумаги исходя из ее дивидендов, поскольку именно ожидания дивидендов наделяют акцию реальной стоимостью. Здесь можно пойти двумя путями: суммировать все денежные поступления на протяжении обозримого будущего, либо провести некоторое аналитическое уравнивание и получить гораздо более простую формулу. Чтобы узнать стоимость акции с постоянным размером дивидендов, нужно поделить величину дивиденда на ставку дисконтирования. Например, стоимость акции с дивидендом в размере $5 равна $5, деленным на ставку дисконтирования 8%, т. е. $62,50 ($5/0,08). При ставке дисконтирования 4% стоимость будет равна $125.

Дата: 27 февраля 2014, Просмотров: 98

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 5*7-2