Фонд DFA

   
Монолит - Публикации

Кроме индексов и фондов акций компаний малой капитализации есть также индексы и фонды, которые фокусируются на компаниях средней капитализации, находящихся посередине между малыми компаниями и крупными голубыми фишками. Первый индекс для компаний средней капитализации был представлен агентством Standard &Poor’s в 1991 г. Эта инициатива, целью которой был выход за пределы S&P 500, повлекла за собой создание нового класса активов. В последние 10 лет этот сегмент рынка привлек внимание инвесторов и, как следствие, поставщиков индексов. Сегодня и Russell, и Wilshire, две компании, когда-то начинавшие как пенсионные консультанты и впоследствии занявшиеся управлением активами, публикуют свои индексы акций компаний средней капитализации. В некотором смысле индекс S&P MidCap400 приобрел последователей. Когда Индексный комитет Standard &Poor’s объявляет о включении компании в индекс, ее акции обычно взлетают в цене точно так же, как акции, которые включаются в S&P 500. На протяжении последних нескольких лет эффект индекса MidCap400 был таким же, если не более сильным, как и эффект популярного S&P 500.

Ключевой вопрос заключается в том, как узнать, когда следует сделать ставку на малые компании, средние компании или крупные голубые фишки. На него нет простого ответа, хотя недостатка в прогнозах не ощущается. Судя по всему, существуют устойчивые периоды от нескольких месяцев до нескольких лет, когда компании с той или иной капитализацией лидируют с точки зрения инвестиционной доходности. Один или два месяца высокой доходности подряд недостаточны для того, чтобы делать вывод о перспективах какого-либо сегмента и какой-либо инвестиционной стратегии. Но если вы видите, что акции компаний определенного размера уверенно доминируют на рынке на протяжении шести-девяти месяцев, очень вероятно, что эта тенденция продолжится еще какое-то время. При выборе акций и секторов рынка опытные инвесторы и инвестиционные менеджеры обязательно принимают в расчет капитализацию. Однако они крайне редко делают ставки по принципу «все или ничего». Если в последнее время акции малых компаний показывали хорошие результаты и если условия в экономике и на фондовом рынке не изменились, опытный инвестор, скорее всего, решит, что акции малых компаний и далее будут опережать акции компаний средней и высокой капитализации. Но он не откажется полностью от последних. Например, если на малые компании приходится 7% его портфеля акций, инвестор может увеличить их долю до 10-15%.

Дата: 06 мая 2014, Просмотров: 117

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 14*3-2