Формирование портфелей акций и индексы

   
Монолит - Публикации

Инерция предполагает, что вчерашние события в какой-то мере определяют сегодняшние. Говорят, правда, что фондовый рынок изменяется случайным образом, и то, что происходило вчера, никак не влияет на то, что может произойти сегодня. Согласно принципу инерции, на коротких интервалах порядка одного года те акции, которые росли, продолжают расти, а те, которые падали, продолжают падать. С инерцией сочетается идея разворотов, в соответствии с которой растущие акции в какой-то момент делают разворот и начинают падать. Исследования показали, что эффект инерции характерен для периодов в год и чуть больше, а разворотов —для периодов порядка пяти лет. С разворотами связано появление акций стоимости. Падение акции или группы акций может привести к тому, что их цены станут относительно низкими по сравнению с прибылями, дивидендами или балансовой стоимостью.

Но инерция и развороты не настолько устойчивы, чтобы с их помощью зарабатывать легкую прибыль. При исследовании этих эффектов обычно формируют портфели из сотен акций, а потом торгуют ими с месячным интервалом, получая выше рынка порядка 1% в месяц. (Помните, что рынок может падать, поэтому даже лучшие стратегии на основе инерции/раз воротов будут иногда приносить убытки.) Более того, доходности часто сконцентрированы в сегменте акций компаний малой капитализации, где спреды цен на покупку и продажу и эффекты торговли, которые не учитываются в теоретических исследованиях, могут быть очень значительными.

Дата: 24 декабря 2013, Просмотров: 97

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 5*6-9