Истоки великого бычьего рынка

   
Монолит - Публикации

Последние два десятилетия, начиная с 1982 г., рынок демонстрировал очень хорошую доходность, однако результаты последних пяти лет, с 1995 по 1999 г., просто невероятны. Вот несколько цифр, показывающих, насколько удачными были последние 20 лет. С 1926 по 1999 г. один год из каждых трех лет был отмечен падением рынка. Кумулятивная годовая доходность акций с августа 1982 по декабрь 1999 г. составила 19,9%, что гораздо выше доходности периода с 1926 по 1999 г. (11,3%) и определенно выше доходности периода с 1926 по июль 1982 г. (8,8%). Проще говоря, любой инвестор, который ушел с фондового рынка в промежутке между августом 1982 и концом 1999 г., совершил ошибку. В этой главе мы постараемся разобраться, что стало причиной нынешнего бычьего рынка, который начался летом 1982 г. и продолжается до сих пор.

Один из подходов к пониманию последнего бычьего рынка — это анализ значимых экономических событий, произошедших за последние 20 лет. Но, на мой взгляд, этот путь малоэффективен: вряд ли у кого найдется время штудировать экономические энциклопедии и альманахи. Поэтому, чтобы немного упорядочить наши представления о фондовом рынке, начнем с нескольких простых принципов, объясняющих, как работает рынок и что движет его стоимостью. Когда вы покупаете акции — отдельные или портфель, например S&P 500, — вы покупаете будущие прибыли на эти акции. Многие инвесторы оценивают акции по тому, сколько им придется заплатить за $1 прибыли, т. е. по отношению цены и прибыли. (Или коэффициента «цена/ прибыль», который определяется как цена акции, деленная на величину прибыли на акцию за предыдущий год). Если коэффициент «цена/прибыль» низок, плата за $1 прибыли невысока, и акции считаются дешевыми. Если коэффициент высок, $1 будущей прибыли обойдется инвестору гораздо дороже, и акции считаются дорогими.

Дата: 21 июля 2014, Просмотров: 91

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 20*2-2