Классы активов

   
Монолит - Публикации

Больше всего классов выделяют в акциях американских компаний. Именно ими пытаются оперировать большинство американских инвесторов в стремлении повысить доходность и снизить риски своих портфелей. Любой, кто интересовался взаимными фондами и фондами денежного рынка, сталкивался со сравнительными таблицами, обычно состоящими из трех колонок и трех строк, как показано ниже.

Это распространенный способ деления американского рынка по классам активов. Акции классифицируются по рыночной капитализации их эмитентов и категориям роста и стоимости. Колонка «смешанный» охватывает портфели и взаимные фонды, которые объединяют акции роста и стоимости примерно в равных пропорциях. Этот метод деления рынка основан на трехфакторной модели Фамы — Френча, которую мы рассматривали в главах 14 и 15. Комбинация двух факторов из этой модели дает нам девять категорий, представленных в таблице. Для каждой из указанных категорий существуют свои индексы, но не всегда есть индексные фонды. Далее мы сосредоточимся на ячейках, соответствующих высокой капитализации, росту, стоимости, а также средней и малой капитализации. Хотя иностранные акции не вошли в эту таблицу, они являются важным классом активов и также заслуживают внимания.

Облигации — далеко не самые простые инструменты, как может показаться. Прежде всего, они существенно различаются по режимам налогообложения. Процентный доход по облигациям штатов и муниципалитетов обычно освобождается от федерального подходного налога и подоходного налога того штата, где они выпущены. Среди облагаемых налогом облигаций имеется множество групп и подгрупп со своими нюансами и соотношениями доходности и риска. В нашем разговоре о распределении активов мы будем опираться на четыре класса облигаций: обычные облигации инвестиционного уровня, бросовые облигации, обеспеченные активами облигации и облигации, номинированные в иностранных валютах. Итак, давайте проведем экскурс по вышеперечисленным классам активов и посмотрим, как они влияют на риски и доходности инвестиционного портфеля.

Дата: 30 января 2014, Просмотров: 87

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 5*8-6