Ключ к результативности: распределение активов

   
Монолит - Публикации

Теперь давайте смешаем все четыре варианта и сформируем четыре инвестиционных портфеля. Это произвольно выбранные примеры, цель которых — показать, что может дать диверсификация и распределение активов. На рис. 18-2 представлены четыре класса активов и четыре портфеля и показаны их доходности и риски. Доходности отложены на вертикальной оси, а риски — на горизонтальной. В идеале хотелось бы оказаться в верхнем левом углу, где высокая доходность сочетается с низкими рисками. Это непросто, и ни один из наших портфелей и классов активов не попадает в этот сегмент. Наихудшим вариантом является нижний правый угол, где низкие доходности сочетаются с высокими рисками. Акции иностранных компаний выглядят не очень привлекательно в этом примере. В таблице 18-2 приведен состав каждого из четырех портфелей. Портфели названы по тому классу активов, который представлен в нем наибольшей долей в 40%. Обратите внимание, что это далеко не все возможные комбинации — и даже не самые лучшие и не самые худшие из них. Просто они позволяют продемонстрировать эффекты диверсификации.

Итак, на рис. 18-2 представлены четыре класса активов и четыре портфеля. Как видно, по уровню доходностей и рисков все портфели находятся между лучшим классом активов (акции американских компаний) и худшим (денежные инструменты). Однако все они ближе к горячему сегменту — верхнему левому углу, — чем любой класс активов, взятый в отдельности. Точный состав портфеля имеет значение: портфель 40% S&P показывает более высокую доходность, чем портфель 40% EAFE почти при таком же уровне риска. Диверсификация необходима, но как выбрать правильный состав и пропорции?

Дата: 12 февраля 2014, Просмотров: 98

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 14*1-1