Колебание стоимости вложений

   
Монолит - Публикации

Вот этот способ: если бы ваш портфель состоял наполовину из казначейских векселей (или вложений в фонд денежного рынка) и наполовину из акций, потери были бы не столь значительными, порядка 11%. Впрочем, выигрыши тоже были бы не слишком впечатляющими. В лучший месяц, октябрь 1974 г., когда рынок акций показал доходность свыше 16,8%, инвестор, находящийся наполовину в акциях, наполовину в денежных инструментах, получил бы всего 8%. Среднемесячная доходность у такого инвестора составила бы 0,76%, что гораздо ниже, чем у его более рискового собрата, вложившего все деньги в акции.

Каким инвестором вам лучше быть — вопрос, на который эта книга не дает ответа, поскольку каждый должен решить сам, какой риск он готов принять. Таблица 10-1 позволяет получить представление о результатах сочетания акций с денежными инструментами в различных пропорциях. Данные охватывают последние 55 лет и показывают, какую доходность принесли бы портфели, состоящие из казначейских векселей и вложений в S&P 500. Очевидно лишь одно — за снижение риска нужно платить. Когда инвестор уменьшает размер или вероятность крупных месячных убытков, он также уменьшает размер или вероятность крупных месячных выигрышей.

Модельные портфели в таблице 10-1 построены на основе реальных доходностей S&P 500 и казначейских векселей с начала 1945 г. по январь 2000 г. В расчетах мы исходили из того, что дивиденды по акциям реинвестируются в акции, а проценты по векселям — в казначейские векселя, а в январе каждого года инвестор пере балансирует портфель, покупая или продавая акции или векселя, чтобы вернуться к целевому соотношению. Если этого не делать, то доля акций будет постепенно расти, поскольку на длительных интервалах доходность акций выше доходности казначейских векселей. Для сравнения в последней колонке приведен портфель с изначальным соотношением 50/50, который перебалансируется раз в три года, а не ежегодно.

Дата: 26 мая 2014, Просмотров: 105

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 13*3-1