Новые идеи в области индексного инвестирования

   
Монолит - Публикации

По мнению сторонников фундаментального индексирования, есть более подходящий способ выстраивания индекса. Их главный аргумент состоит в том, что одни акции являются переоцененными, а другие недооцененными. При взвешивании по рыночной капитализации слишком много денег вкладывается в переоцененные акции и слишком мало в недооцененные. Альтернатива — использовать для взвешивания какой-то другой показатель в дополнение к рыночной капитализации. Это могут быть доходы, прибыли, балансовая стоимость или количество работников. Если взять взвешенный по капитализации индекс и перевзвесить по какому-нибудь фундаментальному показателю, обычно повышается вес акций более мелких компаний и акций стоимости. (Акции стоимости — акции с относительно высокой дивидендной доходностью и отношением «балансовая стоимость/цена».) Исследования фондового рынка показывают, что повышение веса акций мелких компаний и акций стоимости улучшает результаты в некоторые периоды, хотя, возможно, при повышении рисков. Это и есть цель фундаментального индексирования.

Еще один недостаток фундаментального индексирования связан с невозможностью точно определить, является ли акция переоцененной. Случается, что акции с высокой ценой, т. е. предположительно переоцененные, на деле оказываются недооцененными и растут быстрее рынка. Более того, как говорилось выше, если рынок не является вертикально эффективным, то на нем бывают периоды, когда все акции переоценены, и периоды, когда все они недооценены. Фундаментальное индексирование не будет работать ни в том, ни в другом случае.

Дата: 26 августа 2014, Просмотров: 90

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 14*3-2