Обеспеченный процентный паритет

   
Монолит - Публикации

Чтобы понять, как работает этот принцип, вновь предположим, что мы хотим перевести доллары во фьючерсные доллары. Мы могли бы опять пропустить наши деньги через Великобританию, но в этом случае мы не будем страховаться от риска, связанного с обменными операциями. Сначала мы купим фунты на рынке наличного товара, приобретя I / г за каждый доллар.

Обеспеченный процентный паритет также связан с хеджированием фьючерсных обязательств, выраженных в фунтах, о котором говорилось ранее. В данном случае наша задача — получить фьючерсные фунты за текущие доллары, чтобы заплатить за товар. Если удастся сохранить обеспеченный процентный паритет, стоимость хеджирования форвардного контракта (движение вверх вдоль «озера», затем наискосок наверх направо) будет равна стоимости хеджирования покупки фунтов по курсу кассовых сделок сейчас и их инвестирования на 90 дней (наискосок через «озеро» направо по дну, а затем наверх).

Если эта величина положительная, ожидаемая общая прибыль будет в пользу необеспеченного капиталовложения в ценные бумаги» выраженные в фунтах. Если она отрицательная, вам лучше вкладывать деньги в собственной стране.

Выражение для ожидаемого необеспеченного процентного дифференциала сходно с выражением для обеспеченного процентного дифференциала. Единственная разница заключается в том, что ожидаемый фьючерсный курс по кассовым сделкам г/ замещает форвардный курс гг Это неудивительно — разница между этими величинами заключается в решении не обеспечивать или хеджировать форвардный контракт от риска, связанного с обменными операциями.

В этом случае ожидаемая общая прибыль американского инвестора, вкладывающего деньги в Великобритании, приблизительно равна сумме ожидаемой прибыли (или потерь) от обмена валют (по текущему и фьючерсному курсу по кассовым сделкам), так как фунт будет дорожать (или дешеветь) в период инвестиции, плюс процентная прибыль непосредственно от вложения капитала в фунтах стерлингов. Эта ожидаемая общая прибыль от фунтовой инвестиции (подорожание валюты + /^) приравнивается к прибыли от вложения капитала в ценные бумаги, выраженные в долларах (/J, чтобы аппроксимировать ожидаемый необеспеченный процентный дифференциал.

Дата: 18 ноября 2014, Просмотров: 77

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 14*2-3