Расчеты осуществляются на ежедневной основе

   
Монолит - Публикации

При расчетах стандартного отклонения (которые описываются в учебниках по статистике начального уровня и которые легко провести самостоятельно при помощи электронных таблиц на компьютере) не делается различий между значительными отклонениями доходности вверх и вниз. Некоторые считают это серьезным недостатком, полагая, что риск должен отражать только вероятность потерь, а не вероятность получения прибылей сверх ожидаемых. В то же время для инвестора, который вкладывает деньги в короткую позицию (т. е. занимает акции у брокера и продает их в расчете на то, что цена упадет и он сможет купить их дешевле), риск, наоборот, связан с высокой доходностью. Но поскольку расчетным периодом для большинства фондовых индексов является месяц или год, разница между стандартными отклонениями с учетом колебаний в обе стороны (обычным образом) и с учетом колебаний только в одну сторону невелика.

Волатильность фондового рынка, т. е. волатильность, измеряемая как стандартное отклонение индекса S&P 500, стечением времени меняется. На рис. 7-1 показана кривая волатильности рынка, построенная на основе последовательных пятилетних периодов, начиная с 1930 г. На ней видна гигантская волна в период обвала 1929-1932 гг., скачок, связанный с медвежьим рынком 1974 г., и еще один подъем, связанный с крахом 1987 г. В последние пять лет волатильность постепенно снижалась на фоне уверенного роста рынка и прыгнула вверх только в 1998 г., когда Россия объявила дефолт по внутреннему долгу, напугав инвесторов во всем мире. Сегодняшний уровень рыночного риска очень близок к «нормальному».

Дата: 25 июня 2014, Просмотров: 98

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 13*3-9