Рыночная капитализация

   
Монолит - Публикации

Рыночная капитализация является третьим ключевым фактором в модели Фамы — Френча. Идея вложения денег в малые компании в поисках высокой доходности — еще один излюбленный лейтмотив на Уолл-стрит, который был подвергнут тщательной и всесторонней проверке в академических исследованиях. Выводы этих исследований неоднозначны. Большинство исследователей утверждают, что бывают периоды, когда акции малых компаний значительно превосходят своих более крупных собратьев и демонстрируют впечатляющую доходность. Большинство также утверждает, что на длительных промежутках времени акции малых компаний более рискованны, отличаются большей волатильностью и разбросом доходностей, чем акции компаний высокой капитализации или рынок в целом. На этом, судя по всему, согласие заканчивается.

Споры по поводу компаний малой капитализации и того, должны ли инвесторы делать ставку на их акции, сводятся к двум основным вопросам. Во-первых, можно ли реально ожидать, что акции малых компаний покажут лучшие результаты, чем акции крупных компаний, на любом разумном отрезке времени. Во-вторых, не являются ли более высокие доходности этих акций всего лишь отражением присущих им более высоких рисков. Некоторые исследователи, в том числе Джереми Сигел в своей книге «Акции для долгосрочной игры» (Stocks for the Long Run), утверждают, что если бы инвестор пропустил один или два лучших периода, когда акции компаний малой капитализации показали действительно превосходные результаты, инвестиционная привлекательность этих акций была бы под вопросом36. Как замечает Сигел, на протяжении большей части 1980-х и 1990-х гг. этот сегмент фондового рынка был не тем местом, где следовало держать свои деньги.

Дата: 01 апреля 2014, Просмотров: 93

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 9*6-6