Споры по поводу компаний малой капитализации

   
Монолит - Публикации

Исследования Фамы, Френча и других показали, что самый эффективный способ распределить акции по категориям роста и стоимости — использовать соотношение балансовой и рыночной стоимости. Под балансовой стоимостью понимается стоимость компании, отраженная в бухгалтерском учете. Это стоимость всех ее активов — оборудования, помещений, земли и финансовых активов — за вычетом обязательств. Балансовая стоимость определяется исходя из исторических данных: что компания покупала, что продавала, как работала и сколько зарабатывала в соответствии с бухгалтерскими записями, которые ведутся на основе установленных правил, процедур и принципов. Рыночная стоимость компании определяется рыночной ценой ее акций и ожиданиями инвесторов относительно того, сколько она может стоить в будущем. Сравнение этих двух величин показывает, к какой категории ближе компания — к категории роста или стоимости. Аналитики с Уолл-стрит традиционно используют для сравнения акций коэффициент «цена / балансовая стоимость», который вычисляется как текущая цена акции, деленная на балансовую стоимость в расчете на акцию. Исследователи предпочитают использовать обратный показатель — отношение балансовой стоимости к цене, который иногда называют отношением «балансовая стоимость / рыночная стоимость». Дело в том, что встречаются компании с нулевой балансовой стоимостью, из-за чего возникают трудности с расчетом коэффициента «цена / балансовая стоимость».

Низкий коэффициент «цена / балансовая стоимость» или высокий показатель «балансовая стоимость / рыночная стоимость» является признаком компании стоимости. Рынок оценивает такую компанию близко к ее учетной стоимости или даже ниже. Инвесторы не связывают с ней больших надежд, и отсутствие высоких ожиданий относительно будущего роста оказывает давление на цену акций. Наоборот, высокий коэффициент «цена / балансовая стоимость» или низкий показатель «балансовая стоимость / рыночная стоимость» указывают на компанию роста. Акции такой компании выросли на прошлом росте прибыли, а высокие ожидания в отношении будущего роста толкают их цену все выше и выше.

Дата: 03 апреля 2014, Просмотров: 90

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 3*7-1