Стоимость валюты

   
Монолит - Публикации

По окончании Первой мировой войны европейским странам пришлось бороться с инфляционным наследием и политической нестабильностью. За период военных действий их валюты утратили свою конвертируемостьдак как темпы инфляции в этих странах были гораздо выше, чем в США, ставших новым финансовым лидером. В подобных обстоятельствах Великобритания приняла решение вернуться к довоенному золотому паритету, добившись этого курса к апрелю 1925 г. Хотя данное решение воспринималось как моральное обязательство и уместная попытка восстановить доверие зарубежных партнеров, так же как и роль Великобритании в центре возрождающейся мировой экономики, впоследствии стало ясно, что возвращение курса обмена фунта к значению $4,86656 было серьезной ошибкой. По-видимому, именно это вызвало значительную безработицу и стагнацию в сфере производства товаров массового потребления, поскольку высокая реальная меновая стоимость фунта означала утрату конкурентоспособности международных цен Франция, Италия и некоторые другие европейские страны предпочли более инфляционный путь в силу сложной политической обстановки. Правительства Франции, сменявшие друг друга в течение небольшого периода времени, были не в состоянии сократить правительственные расходы или увеличить налоги, чтобы погасить крупный бюджетный дефицит; они профинансировали его за счет печатания новых денег. Нечто подобное произошло в Италии как до, так и после переворота 1922 г,, в результате которого к власти пришел Муссолини. Однако наивысшие темпы инфляции наблюдались в Германии, где в период с 1922 по 1923 гг. денежная масса, цены и стоимость иностранной валюты возросли больше, чем в триллион раз. Деньги абсолютно обесценились, и к концу 1923 г. было невозможно приобрести недельный запас бакалейных товаров даже за целую повозку бумажных денег. Возникла необходимость выпуска новой марки, равной стоимости довоенного доллара, так как старые марки ни на что не годились.

В начале 1930-х гг, международные валютные отношения вновь оказались под ударом. Финансовое сообщество, потрясенное послевоенным хаосом и крахом Уолл-Стрита, с недоверием относилось к банковским депозитам и валютным операциям, наблкши разрастание депрессии. Банкротство высоконадежного австрийского банка «Кредитанштальт» стало причиной массового изъятия вкладов из банков Германии, поскольку эта страна предоставляла большие кредиты Австрии. Вскоре паника распространилась и на фунт стерлингов, который и до этого имел весьма слабую позицию, а теперь находился под угрозой, так как Великобритания предоставляла крупные займы Германии, находившейся на грани банкротства. 19 сентября 1931 г. Великобритания отказалась от поддержки Золотого стандарта, в результате чего курс фунта упал до величины рыночного курса равновесия. Между началом 1933 и началом 1934 гг. США последовали примеру Великобритании, и стоимость доллара, выраженная в золоте, снизилась, так как президент Рузвельт вместе со своими экспертами пытался манипулировать ценами на золото с целью создания дополнительных рабочих мест. Другие страны также воспользовались девальвацией, тарифами и другими ограничениями торговли, чтобы снизить уровень безработицы. Подобная политика, направленная на разорение соседа (экономика страны пыталась обогатиться за счет других государств), получила широкое распространените и, возможно, усугубила мировой кризис, поскольку в начале 193fr-x гг. "междунаронтгая торговля значительно сократилась.

Какие уроки могут извлечь политики из опыта периода между двумя мировыми войнами? Во время Второй мировой войны эксперты склонялись к мнению, что опыт предшествовавшего периода призывал к компромиссу между фиксированными и эластичными курсами обмена с преобладанием первых. Бретюн-Вудское соглашениие 1944 г. учредило Международный валютный фонд и установило свод правил, призывающих страны изменять их валютные курсы только э том случае, если это становилось Неизбежным в результате фундаментального нарушения равновесия.

Дата: 14 октября 2014, Просмотров: 72

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 7*2-5