Терминология стоиомости

   
Монолит - Публикации

Если провести аналогичный анализ для терминальной стоимости, мы получим другие результаты. Посмотрите на таблицу 18-4. В данном случае мы рассчитываем стоимость инвестиции в размере $1 к концу инвестиционных периодов 1 год, 5, 10 и 20 лет. Например, лучший однолетний период с доходностью 50% дал бы нам терминальную стоимость в $1,5, худший период с доходностью -30% — $0,7. По мере перемещения вправо, от 1 года к 20 годам, максимум и минимум должны расти вместе с увеличением продолжительности инвестиционного периода. Изменчивость терминальной стоимости, измеряемая стандартным отклонением, также растет. Однако вероятность потерь — терминальная стоимость меньше 1 — снижается. Позволит ли это вам чувствовать себя увереннее с течением времени, зависит от того, как вы определяете для себя риск.

К утверждению, что время снижает риски, следует относиться с большой осторожностью, поскольку это не всегда так. Тем не менее бывают ситуации, когда время действительно играет важнейшую роль в управлении рисками. Во-первых, в долгосрочной инвестиционной программе, такой как пенсионный план, мало кто вкладывает деньги и забывает о них на следующие 20 лет. Даже если на пенсионном счете не ведется внутридневная торговля, этот счет проверяется как минимум раз в год. Если ситуация изменилась, можно скорректировать инвестиционную стратегию. Внесение таких корректировок способно существенно снизить риски. Например, вы можете изменить размер взносов, чтобы воспользоваться преимуществами роста доходности или других позитивных изменений на финансовом рынке. Во- вторых, если случится худшее и пенсионный счет пострадает от резкого падения рынка, то вы можете до этого момента увеличить свои взносы и все же получить приемлемую терминальную стоимость. Согласитесь, в данном случае время определенно влияет на риски. Наконец, если вы считаете, что в долгосрочной перспективе рынок всегда растет и достаточно долгое ожидание всегда приносит приемлемую доходность, то «достаточно долго» позволит вам минимизировать риски. К сожалению, «достаточно долго» иногда означает «очень долго».

Дата: 04 февраля 2014, Просмотров: 96

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 16*2-2