Защита фиксированного курса обмена

   
Монолит - Публикации

Третья важная проблема, с которой сталкивается страна, отдавшая предпочтение фиксированному курсу обмена, заключается в защите установленного курса. Давление со стороны неофициального спроса и предложения валюты на внешнем валютном рынке иногда может выводить значения обменного курса за рамки допустимого диапазона относительно паритета данной валюты. В этом случае правительство должно принять меры по защите искусственно поддерживаемого обменного курса, чтобы удержать его в пределах установленного диапазона.

Существуют четыре основных способа защиты фиксированного курса обмена:

1. Правительство может вмешаться в работу внешнего валютного рынка, покупая или продавая иностранную валюту в обмен на отечественную, чтобы поддержать или оказать влияние на реальный валютный курс, существующий на рынке.

2. Правительство может ввести некую форму контроля для поддержания или оказания влияния на реальный валютный курс, ограничив спрос или предложение валюты на рынке. (При аналогичном подходе можно использовать методы торгового контроля — тарифы или квоты, — чтобы добиться окончательного результата,)

3. Правительство может изменить отечественные процентные ставки, чтобы повлиять на краткосрочное движение капитала, таким образом поддерживая обменный курс, изменив соотношение спроса и предложения на рынке.

4. Правительство может привести макроэкономическую ситуацию в стране в соответствие с выбранной меновой стоимостью отечественной валюты. Макроэкономические изменения, такие как регулирование фискальной или денежно-кредитной политики, могут повлиять на соотношение спроса и предложения на внешнем валютном рынке, например изменив потенциальные экспортные возможности, спрос на импортную продукцию или движение капитала между странами.

Не следует также забывать о том, что существует и пятый способ — отказаться от защиты и сдаться:

5. Страна может изменить фиксированную ставку обмена отечественной валюты (увеличить или снизить ее) или перейти на плавающий обменный курс (в этом случае валюта данной страны немедленно подорожает или обесценится).

Четыре способа защиты фиксированного курса обмена не являются взаимоисключающими: страна может использовать несколько методов одновременно, так как на деле они часто оказываются взаимосвязанными. Например, изменение процентных ставок для оказания давления на краткосрочный перелив капитала отразится на общем макроэкономическом регулировании. В последующих двух параграфах данной главы мы подробно рассмотрим первые два метода защиты: государственное вмешательство и контроль над валютными операциями. Часть IV посвящена изучению более широких предпосылок валютной политики страны в рамках общенациональной экономики,

Первым шагом государства по защите фиксированного курса обмена обычно становится официальное вмешательство в работу внешнею валютного рынка, которое было описано в главе 16 и на котором мы можем остановиться подробнее. В начале данного параграфа мы рассмотрим пример со страной, которая предпочла привязать свою валюту к доллару США, при этом курс по кассовым сделкам rs выражен в денежных единицах данной страны относительно доллара (так как доллар в этом случае представляет иностранную валюту).

Дата: 24 октября 2014, Просмотров: 69

Самые популярные материалы




Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 16*1-5